Chapnews.id – Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi melakukan langkah besar dalam melakukan pembenahan struktur pasar modal nasional. Dalam kebijakan terbaru, otoritas bursa memutuskan untuk memperluas daftar saham yang masuk dalam kategori High Shareholding Concentration (HSC) atau saham dengan konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi. Langkah ini diambil sebagai upaya memperkuat transparansi serta memperbaiki tata kelola di dalam ekosistem investasi Indonesia.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, mengungkapkan bahwa kebijakan ini melibatkan penambahan 300 emiten baru ke dalam daftar HSC. Penambahan ini memiliki dampak yang cukup signifikan terhadap komposisi indeks, di mana total bobot saham-saham tersebut mencapai 6,16 persen dari keseluruhan kapitalisasi pasar Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
"Setelah saham-saham ini masuk dalam daftar HSC, maka mereka akan dikeluarkan dan tidak lagi dimasukkan ke dalam perhitungan indeks," ujar Jeffrey dalam keterangan resminya di Jakarta. Ia menambahkan bahwa kebijakan ini merupakan kelanjutan dari langkah sebelumnya, di mana sebelumnya BEI telah mengeluarkan saham dengan bobot sekitar 18 persen dari perhitungan indeks.
Perubahan besar ini terjadi karena adanya pembaruan metodologi penyaringan yang dilakukan oleh pihak bursa. Jika pada periode sebelumnya penyaringan hanya difokuskan pada saham-saham dengan nilai kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun, kini aturan tersebut telah resmi dihapuskan. Dengan aturan baru ini, proses evaluasi dilakukan secara menyeluruh terhadap seluruh emiten yang tercatat di bursa tanpa memandang besaran kapitalisasi pasarnya.
"Artinya, proses screening terhadap HSC kini dilakukan terhadap seluruh pasar dan semua saham yang tercatat di bursa," tegas Jeffrey menjelaskan alasan di balik lonjakan jumlah emiten yang terdampak.
Selain menghapus batasan kapitalisasi pasar, BEI juga tidak lagi menggunakan indikator price impact ratio (PIR) dalam proses penyaringan. Sebelumnya, PIR digunakan untuk mengukur sejauh mana sebuah saham dapat menyerap volume transaksi tanpa menyebabkan fluktuasi harga yang ekstrem. Namun, dengan metodologi baru, BEI ingin melakukan langkah preventif. Tujuannya agar penetapan kriteria saham terkonsentrasi tinggi dapat dilakukan lebih awal, tanpa harus menunggu munculnya anomali atau pergerakan harga yang tidak wajar di pasar.
Secara teknis, komite bursa telah menetapkan standar baru yang lebih ketat. Sebuah saham akan dikategorikan sebagai HSC apabila kepemilikannya dikuasai oleh 10 pihak atau kurang, dengan total kepemilikan mencapai 92,5 persen atau lebih. Dengan kebijakan ini, diharapkan IHSG menjadi indeks yang lebih mencerminkan kondisi pasar yang sehat, transparan, dan terhindar dari manipulasi akibat konsentrasi kepemilikan yang terlalu ekstrem pada segelintir pihak saja.
